8月第一个交易日，A股毫无悬念地下跌，加剧了人们对于后市的担忧，也使得大盘维稳压力大增。在这种背景下，监管部门出台了新的措施，主要是将融券交易改为T+1。取消了回转交易以后，做空资金利用融券操作的效率明显下降，对做空能量的释放产生了制约作用。另外，还有几家券商明确表示暂停融券业务，这就进一步向市场发出了“限空”信号。受此消息影响，昨日股市出现了强劲反弹，股指再度回到3700点上方。
从理论上来说，由于现在融券规模很有限，客户如果做融券回转交易，前提是要买回融出的券，因此此项政策的实际效用应该是较为有限的，但是它还是在市场上产生了极大影响。最主要的还是投资者通过这一举措，感受到了管理层维稳的决心，而且从中可以预期接下去还会有更多的维稳措施。因此也就提振了信心，不至于对短期走势太悲观了。
换个角度来说，自上周下半周到本周一，股市跌幅已经不小，较7月下旬的点位明显下了一个台阶。如果继续下行，很可能会击穿前期低点，如果这样的话，救市效果就要大打折扣了，也会极大动摇人们对于后市的信心，显然这是监管部门所不愿意看到的。虽然大家也都清楚，所谓的救市不是救某一个指数点位，而是要恢复市场的流动性，但是如果在多项救市政策实施以后，股指还是越走越低，显然不能认为救市是成功的。因此，客观来说，此时市场上已经在酝酿反弹，只是由于空方势头太强，因此反弹难以顺利推进。而一则限制做空的信息，尽管其实际作用未必很大，但却成为促成反弹的重要因素。在某种意义上也可以认为，市场在连续下跌后，出现反弹是必然的，而限空政策的加码则加速了反弹的到来。
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发表于 2015-8-5 20:32
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