沪指8连阳再刷7年新高！后市策略解析

光彩

沪指8连阳再刷7年新高！后市策略解析

    　　周三两市双双高开，早盘再度洗盘，沪指一度跌逾1%，随即拉升翻红并继续上攻，收盘上涨0.63%，报4941.71点，日K线收出8连阳，盘中最高涨至4958.16点，继续刷新7年新高。创业板指也是刷新历史新高，收涨0.29%。两市合计成交21526亿。

　　盘面上看，行业板块涨多跌少，玻璃陶瓷、农林牧渔、煤炭采选、民航机场、公用事业板块领涨；工程建设、银行、保险、券商、家电等板块领跌。

　　金证顾问表示，目前A股市场量价齐升走势稳健，屡创新高攻克4900点一线。行情保持强劲的上升势头，持续走高可期。主要原因有三方面：一是，目前A股市场整体的投资氛围处于高亢状态，有助于股指持续走高。二是，随着我国经济增速放缓，市场稳增长举措进一步强化。特别是管理层在近期持续出台众多的稳定经济增长的举措值得关注。三是，技术上看，沪指从前期底部2000点-2500点的突破以来，第一波上涨攀升至3000点-3500点，第二波上涨反弹冲击4000点-4500点，本次反弹已经是行情的第三波。按照波浪理论来说，上涨的第三浪向来是最大的主升浪，所以后市行情存在强者恒强的概率性较高，且有进一步上行的态势。

　　广州万隆表示，据统计，近期基金入市异常火爆，算上处于建仓期的5500亿元资金及后续可能持续入场的5000亿元，仅仅是从公募“引流”，就给市场带来近万亿元的“驰援”资金。本周是新股申购难得的空窗期，且上周新股申购资金陆续解冻。在市场流动性充沛、万亿元巨资借机入市下，沪指发力上攻5000点将是大概率事件。前期推动股指上涨的资金，主要有外资、融资杠杆、基金机构等，合力发动上涨；从后期来看，在监管层引资入市的政策下，还有更大规模的资金正蓄势待发：包括万亿元养老金入市、深港通、沪台通、企业年金管理、QFII额度放开，纳入MSCI指数等等。增量资金的入市规模可能会超出预期。

　　源达投顾认为，技术面上，从沪指日K线图看，市场量价齐升，MACD指标多头发散，趋势保持良好，但KDJ指标有高位钝化态势，因此不排除后期再现盘中调整的可能，但只要趋势不破，投资者则不必过于担忧，而且用量能堆出的行情，一时半会也难以终结，投资者可继续且炒且看。对于创业板指，恐高行情似乎远未结束，因此，操作上只要不破5日均线，投资者即可顺势而为，但需避免追高。

　　天信投资认为，牛市的特征是涨得快，跌的也快。预计沪指后期冲击5000点关口时，极有可能出现相对强度较大的快速回调。正常情况下，应该很难一次性突破，因而投资者要对这个关口保持警惕和敬畏，防范可能的风险。在风险控制做好的前提下的收益才是真收益。短期的风险主要还是集中在下周新股的发行，因为下周中国核电等大盘股开始来袭，市场还是要适当的谨慎一些。

　　操作上，天信投资建议，除了热点题材板块之外，仍可以积极布局低估值的优质板块个股，如有色、地产等。同时关注主题概念，如军工改制、“一带一路”概念、迪士尼概念等个股。同时，不要忽略创业板的高价个股，股票涨跌的关键不在于股价的高低，而在于趋势是否延续。因而，在牛市的操作中，可以激进大胆一点，谨记趋势为王，顺势而为就好。

　　齐鲁证券认为，随着监管层不断强调“慢牛”以及对“两融”监管力度的加大，短期大盘蓝筹股将维持宽幅震荡走势。在目前时点重点推荐中小板，尤其是50亿元市值以下的“类创业板”和200亿元市值以上的“成长性低估值洼地”。

　　湘财证券认为，沪深市场风格将由中小盘成长股逐渐转向蓝筹股，建议关注银行、地产、建筑、建材、煤炭、有色、新能源、军工、环保等板块的投资机会，主题性投资机会建议持续关注次新股、资产重组和国企改革的投资机会。

　　【权威声音】

　　国泰君安任泽平：经济呈U型则牛市不言顶 重仓未来

　　国泰君安证券2015年中期投资策略会于5月27日—28日在深圳举行，会上，国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，经济呈U型则牛市不言顶，重仓未来。

　　未来房地产将呈结极性牛市：在置业人群开始减少、住房饱和度城镇户均1套、城镇化迚程趋缓的背景下，未杢人口迁移决定房市前景，将呈“总量放缓、结构分化”特征。预计未杢10年一线城市房价仍将有较大上涨空间，三四线城市未未来5年面临去库压力。

　　2014年2季度房地产长周期拐点出现以来，宏微观数据背离扩大，表明经济在加速探

　　底，而非如官方数据公布的那样在7%-7.5%的窄幅区间平稳运行，真实的经济增速可能

　　已在5%-6%。预计2015年晚一些时候，经济将见增速换挡期的中长期大底，标志性亊件是房地产投资着陆。财政金融风险将集中暴露，惊心动魄的一幕，阳光总在风雨后。2016年再确定经济探底后是L还是U型走势。

　　未来中国经济和资本市场的三种前途：经济L型，牛市有顶部；经济U型，牛市不言顶；经济落入中等收入陷阱，重回熊市。2016年前后观察能否从分母政策驱劢转向分子盈利驱劢。

　  注册制改革将在10月前后，预计最终推出的注册制，一方面在审核、定价和监管上有新的改发和突破，另一方面将有适当的节奏控制，有一定的审核，属于渐进式改革方案，而不是无限供给的方案。

　　2014年以杢经济加速探底，倒逢政策放松，政策边际上对经济和市场发得友好。1121降息以来，半年时间已3次降息2次降准。预计2015年还有2次降息，3次降准。

　　平均来看，美国熊市持续10个月，跌幅35.4%，牛市32个月，涨幅106.9%，牛市持续时间是熊市的3.2倍，呈典型的牛长熊短、涨多跌少特征；中国A股熊市27.8个月，跌幅56.4%，牛市12.1个月，涨幅217.2%，熊市持续时间是牛市的2.3倍，呈典型的牛短熊长、暴涨暴跌特征。

　　五大方面改造快牛疯牛为慢牛长牛：践行法治、从严监管；发展机构投资者，传播价值投资理念；主流媒体和监管层丌得为股市做背书，讥市场教育投资者；尊重市场、相信市场，摒弃短规的工具性目的，让市场自身规律起作用；推劢注册制改革，収挥市场自身供求调节功能。

　　“中国此轮经济减速是结构性和体制性，而不是周期性。人口红利和房地产长周期拐点出现以后，必须通过改革提高生产率和推劢结构转型。没有改革的QE和财政刺激将是中国资本市场的最后盛宴，必将留下一地鸡毛，2009年4万亿刺激殷鉴不进。中国此轮牛市是从下到上企业转型(互联网+等)和从上到下政府改革(财税国企等)共同驱劢的，正激起一代人的创业梦想，非常之时，必徃非常之人，以立非常之功。‘转型牛’‘改革牛’凝聚希望，放飞梦想，重仓未来。”

　　吴晓求：5000点左右少买股票为宜 三类题材股可继续持有

　　5月26日，中国资本市场的资深人士、经济学家、行业分析师共聚一堂，解读当前中国股市的机遇与风险。

　　中国人民大学金融与政策研究所所长吴晓求表示，5000点左右少买为佳。如果投资者现在还有以下三类题材概念的话可以等一下，第一，增发重组；第二，跟互联网++有关系，因为买得早，还是可以持有；第三军工，根据当前的态势，如果已有可以，但是现在去买是不行的。

　　以下为实录：

　　权静：吴煊的结论就是轻大盘重个股。

　　吴煊：我基本不看大盘，看个股。最后吴老师给我们点评一下。

　　吴晓求：他们三个人完全是不同的，曹老师根本就是不买，李大霄是要按照顺序买，吴煊基本上是可以买，这三个说法都是有道理的，但是都是有问题的，说实话，如果让我说，我会更倾向于大霄的看法，吴煊的看法，大盘无论变成什么样，也有一两个涨停板，我说是大概率，不能用小概率，我们还要为各位负责任，除非你们有特别天才的，我就把那一两只找到了。曹老师那个，就啥也不能买，这个也不行。

　　曹凤岐：误解。

　　吴晓求：那就是说还可以买是吗。

　　曹凤岐：5000点一般都可以买，看你买哪只股，关键你们不知道哪只股，不要炒行情，炒个股是对的，但是必须有适度的分析。

　　吴晓求：这完全是不能接受的方法，1%的概率我们不能追求，我们必须追求一个超过50%的概率，哪怕40%也可以，这个概率非常重要，所以从这个意义上来说，如果你现在还有的话，还是题材概念的话可以等一下，题材概念现在有三个，第一个增发重组，第二个还是跟互联网+有关系，因为买得早，还是可以持有，第三个军工，我们一般说的是根据当前的态势，如果已有可以，但是现在去买是不行的。5000点左右少买为佳，可千万别再琢磨1%的概率，一定要听我的，听我的你们能生存很长时间。

　　李大霄：A股大部分股票“地球顶”已形成

　　英大证券研究所所长李大霄所长表示，中国股市大部分股票长期股指顶部已经形成，也就是说，地球顶已经形成。

　　李大霄：尊敬的各位来宾，尊敬的吴老师，尊敬的曹老师，尊敬的先生们，女士们，大家下午好。我今天的题目是中国股市大部分股票长期股指顶部已经形成，也就是说，地球顶已经形成，重复一次，我不是一直唱多的，别人唱多的时候我唱空，别人唱空的时候我唱多，基本是这个道理。首先我们看股市中大多数人是对的还是错的，我觉得大多数人都不一定正确，我认为一个人什么时候才是对的？什么时候是错的呢？这位先生告诉大家，中石油上市的时候，不能够在48.6块的时候买，因为这个时候回报期我计算了一下，要一百年，中石油上市的过程里面就变成这样一个走势，从48.6块回到6块钱，我这么讲不是说明我有多少正确，我告诉大家现在买次新股还不如46.8块买，现在买次新股相当于一百块钱买中石油，基本上是这个概念，因为中石油是要一百年才能回本，刚才曹老师说了，我们投资人要回报的，但是我们买创业板是要六个世纪才能回本，按照静态的预期回报率来看。

　　这位先生告诉大家，1900美元不能买黄金，这位先生今天再告诉大家，不能买创业板，因为它相当于三百块钱买中石油，它的回报期要六个世纪。这位先生告诉大家，我们中国股市的钻石底出现了，钻石底出现的时候有这样的口号，打穿钻石底，活捉李大霄，很多在钻石底的时候很多人说李大霄投降了，李大霄说我绝不投降。在钻石底的时候我们大家看一看，钻石底，我认为我周围老的从业人员在大众悲观与绝望的时候，我觉得我有责任站出来告诉大家，这个是需要给大家一点信心，我也作为一个老的从业人员，如果在大家狂热的时候，我认为一个合格的分析员，应该是在大众悲观与绝望的时候提供信心，而在大众非常狂热非常热情的时候，给大家一点风险的提示。

　　曹凤岐：A股换手率过高或摧毁牛市前程

　　北京大学光华管理学院教授曹凤岐表示，有些个股换手率都高达20%到30%，快速推高股指增加风险，而且如果继续下去，有可能出现断崖式下跌。这样下去，有可能摧毁牛市的大好形势，重蹈牛短熊长的覆辙。

　　曹凤岐：所以从主板上来说，总体上还有上涨空间，我给大家不说点，但是各个行业不一样，各个板块是不一样的，但是创业板我认为完全是超过，平均市盈率110倍，超过1000倍的也很多，你们做投资都知道，什么是市盈率？多少倍？多少倍就是多少年回本，你们谁持110年？还不就是为了超呢？哪个企业市盈率110倍或者1000倍，说这个企业业绩非常好啊？创业板不是好炒吗，少资金就炒了，工商银行到现在才五块，中国银行4.4块，业绩好不好？当然好了，我们去查中国工商银行从业绩、资产世界第一，它不涨，为啥？太大了，炒不起来，这就是中国的特点。所以从总体上来说，目前还不能说完全过热，要保护群众的热情，这是我要说的。

　　存在的问题，确实我同意吴教授的看法，有结构性泡沫，不要轻言泡沫，为什么呢？中国是一说就有泡沫，一泡沫就打压，下去了，现在要保护，保护这个市场，快点就快点，市场会有它自己的规律。目前的问题，确实是上涨太快，天量成交，换手率居高，这是中国市场的特点，5月25号，就昨天，个股换手率都是20%到30%，实际上这样下去，很快会进一步推高股指，增加风险，那么出现高处不胜寒的情况是可能的。而且如果继续下去，有可能出现断崖式下跌，也许不是大盘个股，中国还慢点，因为有涨跌停板，香港一天下跌了47%，一天损失那么多市值。这样下去，有可能摧毁牛市的大好形势，重蹈牛短熊长的覆辙。所以我们现在就要想办法，大家都是投资者，但是我不希望大家都是短线的投机，你们也可以赚，你们也可以赔，因为股市嘛就是这样的，美国在1933大危机之前有一个说法，星期一买股票，星期二就买房子了，星期三就买汽车了，星期四节发财了，星期五股票下跌了，星期六成一个乞丐了，就是说这是一个过程，并不是真正的财富，所以股市就是这样，你可以赚，你可以欢笑，但是也可以哭泣。

　　日信证券吴煊：本轮牛市或将持续到2017年夏季

　　吴煊表示，A股本轮牛市或将持续到2017年夏季，不排除到9、10月份。

　　吴煊建议，牛市结束的时候是以暴跌的形式出现，只要到了10%平仓就说明牛市到头了。大家要用主动风险控制的意识去赚取利润的最大化。“不求天天涨停，但求涨的不停。”吴煊称。

　　以下为他的发言实录：

　　吴煊：这一轮的牛市，我给大家一个节点，什么时候我认为有可能是一个非常重要的结束的时点，或者说休息的时点，应该在2017年，夏季的可能性偏大，不排除到9、10月份，为什么是2017年，因为2017年正好是我们国家常委换届。因为改革其实很简单，这一轮的行情大家会发现上涨和2007年不一样，2007年一共六次加息，数次上调存款准备金率，而当年大宗商品价格一直在高位，央行的目的是抑制通货膨胀，为什么今年央行两次降息两次降准，因为实体经济不好，央行不是释放资金给实体经济，而是要引导市场无风险利率下行，减少企业的资金成本，这个时候大家发现当你的资金成本增加之后，率先收益的企业是什么企业？上市公司，因为它的市值增加了，可以用来抵押的资产增加了，当它抵押完资产以后可以融得更多的钱，所以大家会发现一点，为什么现在上市公司股价越涨，股东减持的愿望越强烈，因为他们也是生意人，而且大家会发现一点，因为现在大部分的收购是靠用上市公司的股权加现金的方式买其他公司的资产，这一块已经成为上市公司比较普遍采用的资产外延式扩张的方式，现在企业的发展靠两点，第一内生性的增长，就是靠企业自身研发产品，扩大产能，进行技术改造提高经营业绩，现在这条路走不太通，因为需求不旺，所以企业就会转向外延式扩张，通过横向的资产收购达到兼并企业的目的，最终实现利润报表。

　　还有通过产业链的整合，上游、下游，打通产销两旺，这是企业的方式。所以我们认为现在看估值的话，有没有用？有用，但是给大家一句话，不要因为股票上涨而人为判断它的风险是高还是低，有一个好的操作建议是什么？不论你什么样的股票，不要问我这只股票是不是追高，追高只有两种可能，第一你追进去了挣钱，第二追进去套牢，不可能有第三种。那么说白了你不知道是哪一种，所以不妨先买了，很多人问我吴老师你觉得这个股票什么时候买合适？我说从你打开电脑看到行情的那一刻买就行，但是在股市中不买股票踏空的可能性更高，买了之后在最新价格10%处止损，如果不跌破就一直持有，它一直涨就在最新价的10%设止损。

　　吴煊：去年我们公司有重仓一只股票，11块钱买入的，在12到13震荡整整两个月的时间，但是没有跌破我对它的止损位，所以我没有做任何的操作，当它顺利突破15块钱的时候，这只股票我就不用再去担心，我只需要每一天在它的最新价格的下方设10%止赢位，大家知道这只股票我们最后拿到多少钱呢？56块钱，到昨天收盘为止。也就是说当我们去预测的时候，我们谁也不可能想象一只股票能翻五倍，但是现在事实证明了我们做到了，但是永远不要相信运气这么好，我给大家一个建议，牛市结束的时候也是以暴跌的形式出现，只要到了10%平仓就说明牛市到头了，至少要进行一个较大幅度的调整。所以我相信一点，就是我刚跟三位老师和嘉宾的观点有所不一样，因为我是做实操的，我只能说大家要用主动风险控制的意识去赚取利润的最大化，最后给大家一句话，不求天天涨停，但求涨的不停。

　　金融巨鳄罗杰斯上周加仓A股 看高指数到6000点

　　当国际大鳄罗杰斯都加仓中国股市，你还怕A股看不到历史新高吗？

　　5月26日下午，中国上海，罗杰斯发表题为“当前国际金融市场的走势及金融投资的最新趋势”的主旨演讲，上来就直截了当说已加仓中国股市。

　　罗杰斯说，自己加仓的时间是在上周，上证指数蓄势冲关4800点关口之前。

　　这是罗杰斯频繁投资A股市场的一笔，此前的1999年、2005年、2008年、2013年10月其都投资过中国股市。

　　从上述投资轨迹来看，这个闻名于世的华尔街投资者，几次投资都不失为抄底。

　　这一次，罗杰斯坚信A股泡沫还没有开始。

　　“如果出现泡沫，我一定会卖出……实际上，我手中还拿着许多股票。”

　　这个73岁大佬底气十足——俨然就是因为我没卖，所以股市不会跌。

　　在罗杰斯心里，A股的合理点位是6000点。5月26日，上证指数的收盘价是4910.90点。两者还相差22%的涨幅。

　　而4910点距离A股历史新高6124点，也还差了逾千点，这也是罗杰斯认为A股尚未过热的一个理由。

　　不过这20%的指数挪腾空间，罗老觉得风险一样不可小觑。

　　“现在才跳进中国股市显然不太明智，因为股指涨了很多，就像跳上一辆往前开的车很可能会受伤，相对危险。”罗杰斯说，我已经买了很多年了，我不赞成现在这个时间点新进入中国股市。

　　只看到股指上涨，没有看到它崩盘时有多可怕——罗杰斯在演讲中指着2008年指数顶峰到下降的曲线图警告，如果一直不断涨，总有一天一定会下降，所以要非常小心，只做你了解的东西。

　　何为了解的东西，你得知道公司的基本面，只看成交、看股指的话，有一天当泡沫来的时候，会遭遇极大的损失。

　　以上是罗杰斯的建议。

　　这位纵横华尔街数十年的大佬，有这传奇般的投资经历。从1970年他与金融大鳄索罗斯创立的令人闻之色变的“量子基金”，到牛气十足的罗杰斯国际商品指数(RICI).

　　罗杰斯37岁便开始“退休”，先后开着摩托车、越野车，两次环游世界，他把每一个国家当作股票来研究，边游历，边考察，边投资。

　　1989-1990年罗杰斯完成了第一次环球旅行，并被吉尼斯世界记录记载。1999年第二次环球旅行时，投资上海B股，同样获得巨大成功，《时代》杂志称其为金融界的印第安纳·琼斯。

付方正

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achao210

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ziwei00

想了解一下，谢谢。

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sfx122

感谢老师提供的精彩分享。 愿股海明灯越来越亮，让获益股民越来越多

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玉兰花香

新高后面是更高！

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baoyonjun

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