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设立国家安全委员会意味国家安全战略转向积极主动：我们预计，国家安全委员会作为一个超级权力机构，对内可以兜底改革的政治风险，对外则运用军事外交经济等复合手段处理安全问题。我们认为，面对当前的国际形势与周边环境，传统意义上的韬光养晦战略在某种程度上已经无法解决问题。国际和周边局势变化催生我国国防战略由积极防御转向更为主动的攻防兼备。中国作为地缘政治形势非常复杂的国家，也作为一支全球性的战略力量，拥有强大的国防于情于理都无可挑剔。
海洋、太空和网络安全是国家安全重点军工集团可能入围国安委组成机构：党的十八大报告提出了我国国家安全战略新观点：推进国家新的军事变革，高度关注海洋、太空、网络空间安全。我们认为，相应的海军装备、空军装备、卫星、导航和雷达装备是保证上述安全重点的主体。我们预计，即将出台的国家安全委员会组成机构和人员细则中，航天、航空、兵器、船舶、电子科技、核工业等重点军工集团有可能占有一席之地，这也显示出军工集团在国家整体安全战略中的重要地位。
军工行业中长期基本面反转：我们认为，中国的国防科技工业将在产业升级和经济结构调整中发挥巨大的牵引作用。随着科技能力的改善，新项目的研发周期在从一二十年向更短的时间段缩小，国防进步已经成为中国全面现代化的一部分。国家安全形势的恶化、决策层的重视以及潜在的经济效益，这将在较长时间内推动军工行业的总体需求以及企业盈利。因此，应该从中长期基本面反转的角度来看待军工板块的投资机会。
军工上市公司是确定的成长股：我们认为，从整体看，在未来宏观经济走向不甚明朗的情况下，央企背景的军工类资产经营面临的不确定性很低，属于确定的成长股。过去7年累计约有180亿元的资产注入到A股军工上市公司中，这其中有90%左右的资产为军工业务相关资产。资产注入为其带来了业绩活力，也为上市公司股价带来高弹性。未来3-5年科研体制改革将是包括航空、航天、兵器、电子在内的军工企业改革的重要内容。
航天晨光停牌预示时隔6年航天系新一轮重组启动：一直以来，航天科技集团和航天科工集团由于长期承担国家战略性任务、并且实行特殊的科研生产联合体经营模式，资产证券化程度偏低，相关单位改制难度较大，资本运作的积极性和迫切性略显不足。但这种局面已经悄然改变。11月14日航天晨光公告拟非公开发行股票而停牌。我们预计，航天晨光存在重大资产注入可能。
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发表于 2013-11-16 14:17
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发表于 2013-11-16 23:35