供需失衡驱动算力租赁景气向好

看量养龙

　　供需失衡驱动算力租赁景气向好

　　算力租赁是指企业批量采购GPU等算力硬件、建设机房统一管理，将算力资源以租赁形式对外提供给有算力需求客户的服务模式。

　　当前，AI大模型推理需求持续爆发，高端算力供不应求，算力租赁行业正从基础设施建设阶段加速迈向业绩兑现期。

　　开源证券最新研报指出，随着大模型从技术竞赛走向产业落地，AI对话、内容生成、智能推荐、工业质检、医疗影像分析等应用场景持续扩容，下游算力需求将呈现快速增长态势，推动算力租赁市场规模持续扩张。

　　在国海证券看来，海外CSP以及Neocloud厂商逐渐验证，大规模算力资本开支能够有效转化为营收与利润。在Agent驱动下，推理需求具备长期持续增长潜力，加上国内高端算力服务器渠道价格大幅上行直观反映当前供给紧张行业现状，“中国AI算力供需紧张加剧，算力租赁行业中长期增长逻辑较为确定，且已进入业绩释放的红利期”。

　　“Token通胀是本轮AI产业行情的核心主线。”国联民生证券表示，国内日均Token调用量两年增长超千倍，AI Agent时代Token需求的非线性增长，或直接带来超预期的AI算力需求；DeepSeek的涨价有望正式打开国内大模型量价齐升的商业化黄金期。

陶士君

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