为了让A股止跌，连放两个大招！

老菜鸟33

川普，正在憋大招呢。

　　今天上午外媒报道，川普正在着手制定大规模法案，涵盖了减免税收、边境安全和能源开发。

　　之后，川普在自己的社交媒体上也确认了此事，并表示“这是美国历史上规模最大的减税措施”，小费也不收税了。

　　更值得注意的是，川普的助手正在重新制定竞选承诺，缩小普遍关税，仅针对特定的关键进口商品。

　　川普在竞选期间曾呼吁对美国进口的所有商品，征收10%到20%的普遍关税，但国会中很多共和党人以及经济学家对此并不赞同，认为会引发价格冲击。

　　本质上，川普还是忌惮对物价的影响。加关税太多，通货膨胀怕控制不住。

　　川普只能把全面关税缩减到小范围。

　　这对强势美元是打击，对苦恼于关税威胁的A股和港股，也能松口气。

　　回到市场，最大的特点是缩量。

　　全天成交1.07万亿元，比上周五少了足足2092亿元，成交额创下了自去年9月25日以来的新低。个股来看，近3000只个股下跌，2292只个股上涨，涨跌停比68:91，体感上比上周好了一些。

　　指数也是比较凶险，盘中沪指一度跌破3200点，最终还是靠两大绝招，才重新拉回来。

　　第一个绝招，是拔网线。

　　对于最近一直卖卖卖的机构，直接出手，限制一些机构卖出，拔网线了。

　　在这之前，对机构们是限制净卖出，只要每天收盘时，总账买入大于卖出就行。但现在为了稳住市场，明显交易所的手段明显更强硬了些。

　　第二个绝招，是GJD再次下场。

　　从高盛的统计里，我们又看到了GJD护盘的经典模式，在市场下跌时，大规模买入宽基指数ETF。

　　流入金额最多的是新护盘工具A500ETF，其次是沪深300、科创50和创业板ETF。

　　细算下来，GJD在去年前三季度，市场不好的时候，买了大约7400亿元人民币的A股，是2015年以来的最大值，再加上之前持有的合计下来，GJD在A股市场的持股总额，达到了4.6万亿元，差不多占A股整体市值的5.4%。

　　那大盘到底什么时候止跌呢？关键要看成交量。

　　参考1999年、2005年、2008年、2013年以及2019年的历史行情，由熊转牛的第一阶段回撤，大约会缩量65%。这也就代表，当成交量缩减到9000亿左右时，市场就差不多开始见底了，今天缩量、不是坏事。

　　再说两句因为假期暂停两周的大摩闭门会议。这也是大摩2025年，大摩宏观策略的第一期。

　　在大摩看来，2025全年，影响宏观经济的重要因素有三个，分别是川普关税2.0；美联储动作和美元走势，以及中国自身的应对政策。

　　这之中，我们的应对政策尤为关键，尤其是财政政策，是否发力足够，能不能转向消费至关重要。

　　大摩也给出了自己的看法。

　　首先是对消费者的以旧换新，去年做的1500亿元补贴，主要涉及的是汽车和家电，今年的规模估计会翻一倍，达到3000亿元，并把手机、平板电脑、智能手表等电子消费品也包含进来。

　　其次是社会保障，特别是对低收入群体的补助，这个规模大约是1000亿到2000亿元。

　　最后就是假期传出来的公务员涨工资，平均涨幅接近5%，核算下来又有2000亿人民币左右。

　　这7000亿的政策刺激，就是我们在2025年政策转向的第一步。

　　看刚刚过去的2024，中国GDP增速虽有望达到5%，但是拆分来看，内需和外需明显不平衡。

　　外需和外贸带来的制造业投资，贡献了GDP增长的70%，而内需对经济增长的贡献仅有29%，是近20年除疫情以外的最低值。虽然下半年在推动的汽车家电以旧换新刺激下消费增速，但其他零售仍然较为低迷。

　　由于消费信心下降，需求疲软和产能过剩，我们的CPI和PPI连续六个季度为负，政策必须在需求端给出足够的刺激，才能让市场稳住。今天晚上美元下跌，就是个好兆头，有利于我们的出口链的股票。

TnaMYQ

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水木子

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