-稀土专家会议要点

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大摩-稀土专家会议要点

我们与稀土专家进行了一次电话会议，就稀土行业进行了讨论。

新稀土法规收紧供应控制

自10月1日起生效的新稀土法规从多个维度收紧了供应控制：1) 稀土的开采和生产应严格遵守配额；2) 严格禁止非法开采的稀土产品的购买、生产和销售；3) 从开采、分离、冶炼到渣处理等整个稀土生产过程中的环境控制更为严格。同时，关于从进口稀土矿石和矿渣进行生产的详细规定尚未制定，但可能会在未来的修正案中纳入。

缅甸边境短期关闭对稀土价格影响不大

缅甸边境的短期关闭不太可能对稀土价格产生重大影响。生产仅在克钦邦暂停，但该国其他地区仍在继续生产。随着中国国内（离子吸附型稀土）生产的增加，缅甸供应的重要性已经降低。此外，中国从其他东盟国家进口的稀土矿石也有所增加。专家预计，如果边境在六个月内重新开放，对稀土价格的影响也不会显著。

随着小型国企的整合和新法规生效后非法供应的减少，大型稀土国企的市场份额增加，对市场价格产生了强烈影响。国企可以通过设定每月挂牌价、调整长期合同交货量以及在市场上购买氧化物等方式干预市场。此外，环保检查、政府采购和进口供应中断等其他因素也可能导致短期价格波动。

专家估计，2024年，从国内配额、进口矿石和回收材料中获得的原材料理论上可以分别生产67.5千吨、20千吨和21千吨的钕镨氧化物，而中国2024年的实际钕镨产量估计约为90千吨。据专家估计，考虑到约83千吨的国内消费量和约1.7千吨的出口量，2024年市场盈余约为5.3千吨。她还预计，基于约11%的同比增长需求、国内采矿配额增长放缓以及进口减少，2025年盈余将收窄至约3千吨。排除政府采购的影响，铽和镝市场也可能在2025年出现比2024年更小的盈余。

专家预计，钕镨氧化物价格将在2025年一季度的淡季从目前的41.5万元/吨（截至11月18日）下降，并在二至三季度的旺季反弹至45-50万元/吨。总体而言，完整内容联系微信kk152056她预计2025年的平均价格将高于2024年。她预计镝氧化物的价格上限为180-200万元/吨（截至11月18日为170万元/吨），铽氧化物的价格上限为600-620万元/吨（截至11月18日为580万元/吨）。

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