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10月光伏/风电新增装机20.4/6.7GW
10月光伏/风电新增装机20.4/6.7GW,同比+50%/+74%,环比-2%/+21%
光伏:10月国内新增装机20.42GW,同比+50%、环比-2%;1-10月累计装机181.30GW,同比+27%。
考虑到今年海外传统及新兴市场需求普遍保持旺盛、以及国内部分央企项目仍存在年底完工的诉求,Q4终端需求的“旺季”仍然值得期待。我们认为,当前应化繁为简看待光伏需求增长预期,聚焦两大最基本的数据事实:1)全球平均低值个位数的光伏发电量渗透率;2)大量地区已经逐步开始实现光储平价。而电网接入能力的提升、合适的电价机制等外部因素,都只是短期对需求释放节奏的扰动而已,我们应该对光伏需求增长的空间和持续性更有信心一些。
投资建议:当前光伏产业链价格及盈利已明确处于底部,供给端落后产能的出清进程从23Q4开始,至今已经历了二三线企业掉队、跨界企业批量退出、头部产能开启整合等多个具有标志性事件的阶段,目前已进入这一轮供给侧洗牌的中后期,后续Q4临近年关,预计出清信号或将进一步趋频。建议关注“估值洼地、新技术成长、剩着为王”三条主线。
风电:1-10月新增装机45.8GW,同比+23%,其中10月新增装机6.68GW,同比+74%,环比+21%。
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发表于 2024-11-23 17:26
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