央企改制加速推进 军工系统性行情催化

开封

　　重大事件：

　　1、 我国成功发射遥感三十号 02 组卫星 2、 中国量子技术再获突破：鬼成像卫星可在夜间追踪 B2 3、 国防部回应苏 35 战机何时列装：正按计划进行 4、 武重集团再助航天强国建设与首都航天签订亿元大单

　　全球动向：

　　1、 朝鲜宣布成功试射新型洲际弹道导弹 2、 普京签法令以牙还牙报复美国与西方冲突升级 3、 美国防部：俄苏-30 黑海上空拦截美军机 24 分钟最近距离 15 米 4、 印举行三军大规模演习称应对中国在印度洋活动

　　核心观点：

　　央企改制加速推进军工系统性行情催化

　　目前，随着年底前完成央企公司制改革的时间点日益临近，央企公司制改制工作进入收尾阶段。 11 月 17 日，中国航天科工集团公司发布公告，宣布完成了公司制改制。公司完成改制后，航天科工由全民所有制企业变为国有独资公司。目前，在 12 大军工集团中，除中国航发、中国电子和航天科工之外，其余 9 家均未完成公司改制。根据国务院办公厅提出的 17 年底完成改制的时间节点，我们认为未来短时间内将有一大批中央企业完成公司制改革，剩余 9 家军工集团也有望进一步加速军工体制改革进程，加快形成公司法人治理结构和市场化经营机制。公司制改制是未来集团层面进行混合所有制改革、资产证券化的前提，随着集团层面完成公司制改制，集团内部的资本化运作、资产整合也有望加速推进，推动相关军工企业发挥集团资源、提高盈利水平，最终实现相关上市公司的业绩增长和 估值溢价，催化军工个股系统性行情。

　　考虑军工行业发展空间、军工股估值水平和成长前景，我们认为军工行情已经进入酝酿阶段，建议持续关注。

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央企改制加速推进军工系统性行情催化

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