猪价持续反弹促养殖行业利润回升 4只概念股受益

开封

自8月初生猪价格触底企稳以来，生猪价格持续回暖。目前全国瘦肉型猪出栏均价已涨至15元/公斤附近，相较8月上涨3.52%左右。
分析人士表示，在环保督查和大量小养殖户亏损退出的背景下，生猪出栏率的下滑提升了规模化养殖企业补栏需求，叠加年底猪肉进入传统消费旺季的影响，预期期市相关板块及二级市场中猪养殖产业链中的龙头公司或将迎来行情机会。
今年下半年以来，猪价出现一波不错的反弹走势。虽然中秋节后，猪价又出现下跌，但近一个月又走出了强劲的反弹行情。据卓创监测，月度生猪均价由8月的14.52元/公斤降至9月的14.10元/公斤，后再度反弹至11月的14.23元/公斤，截至目前，全国生猪出栏均价已反弹至15.04元/公斤，较8月初上涨3.52%。
芝华数据研究总监袁松表示，猪价上涨主要原因还在于行业供应偏紧，产能恢复不足。生猪行业经历了长期高盈利期后，按以往规律应该出现补栏高峰，使行业产能得以恢复，甚至出现过剩，进而带动猪价持续下跌，行业盈利恢复正常。但今年由于普遍的环保治理，生猪养殖的产能恢复进程受到了较大影响。
“上半年因拆迁导致部分地区适重猪源提前消化，天气转冷后消费增量，适重猪源供应趋紧。另外，西南地区腌腊逐步开启，肥猪价格走高，上游惜售情绪渐浓；二次育肥客户看涨冬至前后行情，大量购进中猪回圈育肥，生猪出栏周期人为延后。供应端缩紧，需求端放量是本次猪价上涨的主因。”卓创资讯分析师李晶表示。
华泰期货分析师李巍表示，生猪价格的反弹主要受两因素影响。一方面，下半年猪价长期低位运行，究其原因还是生猪供应相对充足，猪源充裕叠加消费不温不火，制约猪价形成有效突破；另一方面，长期低位运行带来的结果就是触底反弹，那么从11月份开始，猪肉消费市场已经发生量变，首先是北方气温降低有利于增加猪肉消费量，11月中下旬冷空气的南下又给南方猪肉市场带来利好，四川贵州一带腊肉制作开启，猪肉需求热潮来临，应该说是整个生猪和猪肉市场迈进了一年一度的季节性消费旺季，利好年末猪价。
“供需博弈一直是下半年生猪市场价格波动的主要原因，近期国内天气大范围降温，养殖及运输难度增加，部分地区腊肉开始制作，肉类需求小幅回暖同时养殖户继续惜售挺价使得屠宰场收购难度持续增加，市场进入阶段性供小于求局面，带动生猪价格持续偏强运行。”某媒体生猪产品分析师李文旭表示。
据芝华数据对小型生猪养殖户退出情况的调研统计，部分主产省份，长期从事生猪养殖的散户退出比例高达30%。在今年生猪养殖盈利较好的背景下，环保治理是其中重要的原因。其次是部分猪场认为明年较高的猪价难以持续，在今年下半年开始陆续减栏，为应对未来的猪价持续下跌做提前准备。虽然大型企业加速扩张，产能持续增长，但中小猪场受环保因素制约，基本难以扩张，甚至被迫进行产能淘汰。根据芝华监测，能繁母猪持续小幅增长，产能逐步恢复的趋势已经显现。与去年同期相比，有约3%的小幅增长。不过行业整体产能增长较慢，市场供应仍然偏紧。
“在低产能的背景下，8月份以后，面对中秋及年底的季节性需求旺季，很容易出现供应紧张，从而导致价格飞涨。”袁松说。
今年，生猪养殖盈利一直维持较高水平，目前全国平均的自繁自养盈利还在300元/头以上。
李巍表示，今年生猪市场全年的猪粮比价在8.5：1，应该说自繁自养还是有利润空间的。目前生猪养殖企业的首要问题是保证环保达标，也就是粪污无害化处理要高度重视，这也增加了生猪的养殖成本，主要目标还是降成本，保效益。
袁松表示，高盈利对养殖企业仍有较好的刺激，鼓励其扩张产能。主要是受环保制约，扩张产能较为困难。反而是大型养殖企业，更容易获得地方政府支持，进行基础设施的建设。
最新数据显示，2017年10月国内生猪存栏量环比下跌0.2%，比2016年10月减少6.6%；2017年10月份能繁母猪存栏环比下降0.3%，比2016年同期减少5.3%，生猪存栏量继续呈下滑趋势。近期国内玉米价格触底小幅反弹，豆粕价格整体持续高位震荡，养殖饲用成本整体呈小幅增加趋势。
“国内生猪存栏量持续低位且不断偏弱调整，后市生猪市场供应压力较小，对后市生猪市场价格起到一定支撑。综合来看，下半年为传统生猪出栏旺季，同时还有较多进口肉类持续进入市场，加之居民生活肉类需求中猪肉整体需求仍呈逐年下降趋势，诸多利空将会继续限制后市生猪价格上涨空间。”李文旭说。
罗牛山
公司是以畜禽养殖业为主的综合类集团型企业和农业产业化国家重点龙头企业，主要生产销售生猪，鸡，鲜鸡蛋，无公害蔬菜等农副产品。公司是海南省最大的商品猪生产基地。
牧原股份
公司主营业务为生猪的养殖与销售，主要产品为仔猪、种猪、商品猪。公司采用“自育自繁自养大规模一体化”经营模式，形成了集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整生猪产业链。2015年7月公司审议通过了《关于与通许县人民政府签订合作协议建设生猪养殖项目的议案》，同意与通许县人民政府签订合作协议，建设年出栏55万头生猪养殖项目及饲料加工项目，项目总投资约6亿元。
温氏股份
公司是一家拥有30多年创业历史的大型畜牧企业，公司养殖业务收入占比保持在96%以上，其中以肉鸡养殖业务和肉猪养殖业务为主。公司是我国首批151家农业产业化国家重点龙头企业之一。
新五丰
公司主要从事安全优质生猪养殖和贸易，公司的生猪饲养与生产参照欧盟标准生产，管理水平和产品品质在同业中处于领先地位，基地生猪养殖规模已达70多万头，每年供港澳市场生猪出口配额稳定在40多万头，占有港澳市场五分之一的市场份额，稳居内地口岸第一位。

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