家电板块望迎估值切换行情

天下第一浪

10月以来，家电板块重拾升势，区间涨幅达到11.35%，显着跑赢大市和行业指数。上周，申万家电板块累计上涨5.42%，仅次于有茅台“撑腰”的食品饮料板块，区间涨幅位居行业第二。
    民生证券分析师马科认为，近期家电市场受关注集中在三个方面：一是北上资金的买入；二是估值切换；三是三季报情况。长期来看，国内白电龙头和海外白电龙头存在估值落差，A股的国际化趋势正在逐步缩小这种落差，中期看，白电龙头仍存在估值修复空间。
    展望未来，东兴证券分析师林阳认为，家电行业增长动力仍在。一方面，人均收入持续增长与新型城镇化加速推动的背景下，新增家电需求有望继续提升；另一方面，消费升级正成为未来推动中国家电行业持续增长的主要红利。超过16亿台的家电存量规模，是持续稳定的更新需求更为提升家电行业销量的重要驱动力量。
    海通证券认为，整个三季度期间，家电板块持续调整，调整后目前家电板块价值属性再次凸显。展望三季度业绩，原材料及汇率波动对板块整体毛利率造成一定压力，但前期市场已部分消化了几大利空的负面影响，且从二季度表现来看，行业龙头更为受益于行业高景气度。从估值和业绩匹配角度，继续看好行业整体配置价值。
    具体布局方向上，中信建投强调，在市场估值切换影响逐步加强的情况下，由于所处产业地位不同，部分企业难以快速分享产品价格提升带来的红利，短期业绩受到外部因素压制较为明显。而具备优势地位的行业龙头，其整体业绩面对市场环境的波动影响更为平滑，同时龙头企业业绩与估值增长依然有较好的匹配，预计受到业绩因素催化，股价中枢受到的带动将更为明显。
    浙商证券（601878）也表示，家电龙头凭借其较强的产业链议价能力和规模效益下的成本把控能力，对原材料价格上涨和人民币升值等影响有较强的调节能力，推荐关注格力电器（000651）、美的集团（000333）、青岛海尔（600690）和小天鹅A等。