商贸零售行业周报：关注举牌概念，推荐低估值、高安全边际标的

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本周观点
        商贸零售行业上周表现仍徘徊在低位，行业基本面短期改善仍需观察。在消费增速处于低位的情况下，我们建议以下3条投资逻辑：1）关注举牌概念股。传统零售公司物业资产价值丰厚，现金流充沛，适合保险及产业资本做稳健配置，驱动价值回归。建议关注估值低+安全边际高的：大商股份、新世界、欧亚集团、鄂武商。2）自下而上建议积极关注利用自身优势成功转型、布局新业态的标的，推荐小商品城、华联股份、青岛金王、豫金刚石、东百集团。3）关注经营稳健的绩优成长性标的，推荐南极电商、跨境通、永辉超市。
        此外，三江购物周末发布定增预案，拟向阿里巴巴泽泰发行股份，引入阿里巴巴集团作为战略投资者。马云于今年云栖大会上提出了线下、线上、物流结合的"新零售"概念。引入阿里后，三江购物将加强信息化系统建设，优化超市门店消费体验，并将对仓储物流基地进行升级改造，提升仓储、信息处理、配送能力，打造基于全渠道的"新零售"模式。
        重点公司推荐
        小商品城：租金市场化、地产交付助业绩高增长，发力电商、金融业务。
        华联股份：推进轻资产战略，拟定增引入中信产业基金成为第二大股东。青岛金王：拟收购杭州悠可剩余63%股权，深耕电商代运营领域。
        豫金刚石：业绩高增长，深耕消费级钻石蓝海，定增45.88亿扩产能。
        东百集团：转型物流地产，团队经验丰富，拿地能力强，成长空间广。
        南极电商：打造LOGO+IP+CP生态圈，拟收购移动互联网营销服务公司。
        跨境通：业绩高增长，出口业务具备规模优势，积极拓展进口板块。
        永辉超市：业绩稳步增长，生鲜业务实力强劲，携手京东深耕O2O模式。
        新世界：优质物业资产重估价值高、提供安全边际，转型大健康领域。
        三江购物：拟定增引入阿里，打造基于全渠道的"新零售"模式。
        风险提示
        宏观经济下行导致消费市场低迷；终端需求不达；新业务拓展不及预期。

binqing1

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