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通鼎互联点评：布局信息安全和积分O2O 运营商生态圈持续延伸 投资要点
事件：公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买百卓网络100%股权、微能科技100%股权，作价10 亿和4.8 亿；另外募集配套资金总额不超过9.72 亿。
点评：
收购百卓网络和微能科技后，通鼎生态圈延伸至信息安全和积分o2o。
1、百卓网络主营业务为信息安全、大数据采集处理平台及SDN 产品，主要下游终端用户包括电信运营商、数据中心以及国安、公安等政府部门。
信息安全面向通信行业、政府机构和企业三个方向提供解决方案，大数据采集处理平台覆盖城域网、LTE 无线网，SDN 交换机待行业爆发。
2、微能科技主营以积分为交易载体的积分O2O 运营，积分源渠道优势是微能科技核心竞争优势。微能科技已经与中国移动上海、招商银行（600036）信用卡中心、携程等建立合作关系，实现积分或者产品的接口互通，拥有大量的积分商品供应商，包括肯德基、Costa、微信电影票、神州专车、携程等。
围绕运营商打造通鼎生态圈，从应用和技术孵化层面延伸边际。目前公司已经覆盖的应用变现领域包括流量经营、信息安全、积分O2O 和精准营销，潜在市场超过千亿。技术孵化领域前沿布局大数据和人工智能。
盈利预测及投资建议：短期看，收购叠加主营反转大幅提升公司业绩。长期看公司围绕运营商的生态圈战略，未来成长空间广阔。上调公司16——18年EPS 为 0.40 元，0.52 元，0.63 元，维持“增持”评级。
风险提示：外延拓展不及预期、流量业务不及预期(兴业证券（601377） 唐海清 王俊贤 王奕红)
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发表于 2016-6-24 05:58
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