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A股近期进入快速调整时期，有机构观点认为，部分底部特征已经显现，但在构筑底部的持续动荡阶段，如何选股成了难题，综合多方专业机构的观点看，选择有业绩前景支撑的白马股成了最佳选择。 [color=rgb(0, 0, 0) !important]申万宏源研报表示，从2015年暴跌到2016年5月底，悲观情绪宣泄和消化已经进入到后半段，市场已经开始出现部分底部特征。在此背景下，多家券商机构观点认为，投资者可关注调整后出现滞涨的业绩白马股，这类个股在当前震荡行情中，极有可能实现补涨。 机构集体唱多“白马股” [color=rgb(0, 0, 0) !important]海通证券策略分析师荀玉根最新研报认为，2015年下半年开始，市场经历三次大幅下跌，2016年1月27日上证综指跌至2638点。几次大幅下跌之后市场风格从讲故事开始转向重业绩，低估值且业绩增长稳定的白马成长股再次回到人们的视野。 安信证券研报也表示，“市值型投资遭遇寒潮，周期型投资者同样面临挑战。看起来，至少在中短期内，市值型投资和周期型投资都面临挑战，还剩下一个不错的选择：中盘白马股，买入2、3百亿市值的中盘”白马股“大概率是过渡期，最安全，也是最能接受的赚钱方法了。” 无独有偶[color=rgb(0, 0, 0) !important]广发证券最新研报也认为，后期资金抱团的方向将是“新白马”，届时才是真正考验选股能力的时候。近期消费股受到投资者追捧，尤其是[color=rgb(0, 0, 0) !important]食品饮料板块表现优异，但随着很多消费股估值的明显提升，对投资者的吸引力已经越来越小。 实际上此前消费类股票的之所以跑赢大盘的背后，是其强势的业绩支撑。彭博数据显示，沪深300[color=rgb(0, 0, 0) !important]主要消费指数成份股今年一季度利润总计增长14%，而沪深300指数成份股净利润整体下降3.6%。食品饮料板块子行业——白酒表现则更为突出，今年一季度白酒板块营业收入合计同比增长15.6%，归属于[color=#000 !important]上市公司股东净利润合计同比增长16.8%。 多维度大数据选白马股 业绩是近期机构们反复强调的一个词，[color=rgb(0, 0, 0) !important]国泰君安乔永远此前甚至喊出“业绩为王时代来临”，那么接下来就是对白马股进行量化分析了，因此我们通过东方财富Choice数据，选取2013-2015年连续三年净利润同比增长超20%，同时2016年一季度净利润同比增长也超20%的个股。 当然上述条件是远不够的，因为绩优蓝筹股也有上述特征，因此我们参考[color=rgb(0, 0, 0) !important]广发证券给出的量化标准，广发证券研报认为，白马股还有如下特征：未来两年的复合增速一般在30%以上，而PEG一般又小于1，且市值规模一般在100亿到500亿之间。这样的公司虽不处于同一个行业，但却往往拥有一些独到的优势——有的是高速成长的小行业中的寡头公司、有的是稳定增长的大行业中的寡头公司、还有的是有独特产品优势的公司。 我们用[color=rgb(0, 0, 0) !important]东方财富Choice再次进行筛选，设定的条件是PEG(市盈率相对盈利增长比率)小于1(但大于0)；未来两年预测复合增速大于30%、流通市值规模小于500亿；且4月以来区间涨幅为负值的公司。 经过上述多重筛选，统计数据显示，沪深两市中符合条件的滞涨白马股公司共计有24家。 符合条件的滞涨白马股 | 证券简称 | 预测未来两年净利复合增长率(%) | 预测PEG值 | 4月以来涨跌幅(%) | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]云投生态 | 163.31 | 0.32 | -25.47 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]九鼎投资 | 143.34 | 0.11 | -19.14 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]金通灵 | 139.50 | 0.36 | -0.41 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]海德股份 | 126.21 | 0.64 | -8.03 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]飞利信 | 111.25 | 0.17 | -19.33 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]亿帆鑫富 | 79.63 | 0.11 | -25.24 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]中国动力 | 68.32 | 0.36 | -1.09 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]云南盐化 | 67.60 | 0.52 | -2.09 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]隆基股份 | 62.57 | 0.25 | -7.20 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]捷成股份 | 60.71 | 0.29 | -6.08 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]掌趣科技 | 60.40 | 0.33 | -16.54 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]怡亚通 | 58.54 | 0.48 | -17.22 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]兄弟科技 | 57.49 | 0.57 | -24.30 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]中金环境 | 52.20 | 0.32 | -3.56 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]尚荣医疗 | 50.69 | 0.96 | -17.65 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]东方网力 | 49.18 | 0.77 | -24.99 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]阳光电源 | 48.19 | 0.34 | -8.02 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]美晨科技 | 46.33 | 0.34 | -17.90 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]京新药业 | 43.82 | 0.56 | -12.01 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]康得新 | 43.15 | 0.60 | -1.52 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]和而泰 | 42.22 | 0.95 | -20.21 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]立讯精密 | 42.08 | 0.48 | -6.63 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]长园集团 | 38.38 | 0.54 | -4.35 | | [color=rgb(0, 0, 0) !important]华夏幸福 | 33.60 | 0.34 | -0.05 |
海通策略在5月18日的研报中指出，熊市、震荡市期间白马成长风光无限。熊市和震荡市的11、12年，大盘成长指数相对占优，期间全样本的基金持仓持续保持20%以上的高持仓比例。如果将白马成长股组合通过市值加权构建指数，与上证综指进行对比，可以明显发现该拟合指数从11年开始跑赢上证综指。白马成长股广受机构投资者青睐。在熊市震荡市风光无限的白马成长股，是由其稳定增长的业绩支撑的，从11年开始白马成长组合单季度净利润同比明显高于上证综指，直到13年三季度，两者才再次趋同。
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发表于 2016-5-19 20:50
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