四重磅消息出炉 下周A股最可能走势曝光-4

东方原子

大盘不再怕新股抽血

伴随着IPO重启而来的是一轮新股发行制度的大变革，不仅掌握企业上市审批生杀大权13年的“发审皇帝”姚刚落马，证监会还推出完善新股发行制度的新政。证监会重点围绕解决巨额资金打新、简化发行审核条件、强化中介机构责任、加大投资者合法权益保护等事项，提出了进一步改革完善新股发行制度的政策措施。其中最引人瞩目的就是取消申购时全额预缴申购资金。

现行新股发行制度要求投资者申购新股时须全额预缴申购资金。为了打新，部分投资者只能卖出股票以腾挪打新资金。而投资者集中卖出股票，使得大盘短期面临下行压力；大量打新资金解冻后回流股市，又推动股指上涨。新股的“抽血效应”成了资本市场周期性的“搅动剂”。

新股发行新政对申购方式进行优化，在坚持目前网上按市值申购的前提下，网上、网下符合申购条件的投资者在提交申购申报时，无需按其申购量预先缴款，待其确认获得配售后，再按实际获配数量缴纳认购款。投资者无需预先缴款，每批新股发行时点冻结的资金将大幅度减少，股指就不会因此大幅波动了。而这项措施也被市场生动地形容为“先上车后买票”。

今年6月初25家公司集中发行时，冻结资金峰值最高为5.69万亿元，如取消预缴款，则投资者仅需缴纳申购资金414亿元。

参与者多了中签率降了

取消预缴款后，询价、定价、配售等其他环节基本保持不变，新股发行大致包括以下几个步骤：向网下投资者询价并定价或直接定价；网上投资者通过证券交易系统按市值申购，网下投资者通过网下发行电子平台申购，网上、网下投资者在申购时无需缴款；网上投资者通过摇号中签的方式配售，网下投资者按比例配售；投资者按其实际获配的数量缴纳资金。

“先上车后买票，中奖了再付钱”。预先缴款的取消将使得投资者可以申购任意数量的新股，只要持有流通市值，有钱没钱都可以参与打新，这将吸引更多的投资者加入到打新大军中来，业内认为或将进入“全民打新时代”。

值得注意的是，这也将大大降低新股中签率。

“在预缴款时代，如果按上限申购，那就需要有对应上限的申购资金，很多中小投资者因为资金周转原因只能压缩申购数量。取消之后，投资者很可能一律按最高上限申购，上半年平均不足0.3%的网下中签率将可能进一步大幅度下降。”广发证券[-0.89% 资金 研报]业务人士分析。

zrj99

感谢无私分享

王者之道

感谢楼主分享！