股市心理学实战系列（8、都是五官惹的祸）

一抹亮色

当前时代是信息爆炸时代，股市中你每时每刻都会有爆炸性的利好或利空的消息冲击着我们的耳目和神经，让我们投资者无所适从，有时我们会错误地了解信息，有时我们会对信息作出错误的反应，有时候我们会对信息反应过度或反应不足。你的耳目是否会欺骗你自己？我们应该怎样正确地利用信息呢？

一、谁在给股票定价？

1、每只股票都有其内在的价值，但由于上市公司未来的不确定性和人们的非理性的人为炒作，使股价经常偏离其内在的价值，有时高出其价值很多，有时却又严重低于其价值，在这个过程中，信息是推动股价波动的重要力量，比如利润公告、宏观政策、意外收益、并购、重组、注资以及其它令人兴奋的事情，甚至连股评家胡编乱、国家领导人的一声咳嗽造也会让市场作出反应。

2、我们投资者获得信息的渠道一般有：公司季报年报、公司预报公告、电视报道、互联网信息、报刊报道、产业或行业研究报告、经济评论、内部信息、股评家分析预测、小道消息、市场谣言、亲朋好友的交流等等，不管是哪一种信息，在当今唯利是图的混沌年代，都不值得全信，一定得擦亮自己的眼睛，另加一副有色眼镜。

3、当年报业绩大增时或持续增长时，一定要看目前股价是否已经大幅上涨，是否处于高位，如果处于高位，即使潜力再好业绩如何翻番进去也只能帮助庄家买单。当股评家认为的“铁底”被跌破后，股评家就会见风使舵一致认为熊市还会持续一段时间，其实此时离底部已经非常近了，等你抛出后股市就反转了。当国家领导人大喊提振股市信心时，不要认为市场底部就此出现，此时只是安慰一下投资者受伤的灵魂而已，其实此时离底部还有一段距离，因为市场底部是跌出来的，而不是喊出了的，除非对着水缸喊魂碰巧被你喊对了！

举例：两轮熊市底部及目前行情

二、五官惹祸之一：反应过度

1、在牛市的中后期，由于上升趋势基本稳定，加之财富效应的心理作用，投资者往往对利好信息反应过度，不断寻找支持股价继续上涨的证据，乐观情绪蔓延，而对负面的消息及政策新闻的善意提示却根本不予理会。情绪的洪水最终冲破理性的闸门，结果导致百年不遇的洪涝灾害。

2、在熊市的中后期，由于大的经济环境、财政政策和货币政策不明朗，所以投资者对新闻、小道消息和专家的建议都非常敏感，一有风吹草动，股价就会创新低，一旦创新低不管业绩好坏就会跌得面目全非。

3、所以，不管是牛市还是熊市，也不管是利好还是利空，股价太高都是有风险的，股价太低都是有投资价值的，只有时时刻刻把握这个原则就会克服非理性的操作行为。

举例：云南铜业 2007年 中金黄金 2008年

三、五官惹祸之二：反应不足

1、在牛市初期，由于大部分人还沉浸在屡次亏损教训的痛苦之中，对利好消息或友情提示反应迟缓，即使股价非常便宜，也不敢轻易下手，股价越涨越不敢买，越不敢买越着急，最终还是忍不住追高买入，此时股价已经涨了一大截，错过了最佳买入时机。

2、在熊市初期，由于大部分人还陶醉在前期赚钱效应的喜悦之中，对利空消息和善意警告毫不在意，不相信伟大的牛市就此结束，获利的和套牢的股票打死也不卖，越不卖亏得越多，亏得越多越恐慌，最后忍无可忍还是廉价卖了，此时其实离底部已经不远了。

举例：牛市最佳卖点 大盘 熊市最佳买点 大盘

四、五官惹祸之三：总是错误的理解信息

1、因从众心理而错误理解信息。市场一旦出现极端行情，大部分信息流几乎是一边倒，少数提出相反观念的也会潮流淹没，所以大部分投资者都不愿意与潮流背道而驰，总觉得顺着潮流会更安全更容易，其实当大部分人的思维趋向一致时很容易走向错误的极端，物极必反就是这个道理。

2、因回忆偏好而错误理解信息。人是有回忆的，总是喜欢从过去的成功案例中寻求未来走势的相似性，比如过去某只股票上涨一倍后又涨了一倍，于是猜想现在某只相似的股票涨了一倍后未来也会涨一倍。历史有重演的一面，但同时具备相同的条件是非常困难，所以我们在类比时往往忽略了其他不同的因素。

举例：成飞集成 中体产业

3、因过度自信而错误理解信息。投资者经过几次操作成功之后，最容易产生过度自信，认为成功是因为自己处理信息分析股票的能力强，所以总是抱着自己固有的单一的分析方法，当环境发生变化时很容易发生致命性的错误。

举例：单密集峰突破 太原刚玉 太平洋

五、五官惹祸之四：总是对信息做出错误的反应

1、后见之明偏好。每个人都喜欢谈论自己成功的投资经验，而对自己失败的经历轻描淡写，实际上每个人投资失败的次数远大于成功的次数，很多人看见电视或网络上的股评或专家推荐两次股票上涨了，就认为其水平很高，于是就跟随其操作，结果亏损累累还认为自己运气不佳。

2、个人倾向偏好。有些人对大盘蓝筹情有独钟，有的人对中小盘偏爱偏爱有加，有的就喜欢快进快出享受每天数钱的快感，有的喜欢放长线钓大鱼，不管偏好哪一种，都不宜从一而终，而要根据不同的行情调整自己的投资策略。

3、维持现状偏好。人一旦适应某种环境，一般都不希望改变现状，因为改变现状会感觉到不舒服或没有安全感。同样，投资者一旦亏损空仓休息一段时间，很难决心再次入市，担心自己的决定会给自己再次带来亏损。一旦赚钱就很难停止操作，担心空仓会丢失眼前看得见的滚滚财源。而一旦套牢就死了也不卖，担心卖了之后又涨了就白白损失了。股市千变万化，只有不断适应市场变化的人才能最终生存下来，安于现状只有死路一条。自然界存活下来的物种不是那些体质最强壮思维最发达的物种，而是那些能够适应环境变化而不断变异的物种。

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