2025年度策略:从“房地产”走向“大城市”

恋恋不舍不舍

2025年度策略:从“房地产”走向“大城市”

房地产行业展望:2025年投资及销售结构性向好,但难成拐点。“好房子”元年开启、“保交房”收官将至,“好房子”带动销售及土地市场结构性向好,“保交房”或带动竣工速度提升但难抵2020年之后可竣工基数大幅下行的趋势。预计25年销售/新开工/竣工/开发投资同比为分别为-5%/-10%/-10%及-8.9%。

从“房地产”走向“大城市”:

2025年拉动投资有必要性,化风险是首要前提,政策思路正从狭义地产投资转向广义城市更新。

供给端抛压对房价影响显著,降低抛压是修复房价的必要因素,通过收储化风险、稳价格是必由之路。

城市更新政策频出,全国城市既要注重面子也要注重里子,地下管网和城中村改造货币化安置接连推出,“大城市”改造规划持续推进。

房地产行业年度策略:布局适应长期新模式的优质股

消费+地产,危中有机,估值修复弹性大,关注:万科A、金地集团、新城控股(母公司港股新城发展)、龙湖集团;

龙头中介,业绩有望超预期,关注:贝壳-W、我爱我家;

改善型开发商,未来细分领域长牛,关注:保利发展、招商蛇口、华润置地、中国海外发展、建发国际集团、滨江集团、绿城中国。

大老郭

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