信托贷款占比达到历史新高

太极先机

与委托贷款增速下降相反信托贷款增速上升。2017年，委托贷款增加7770亿元，同比少增1.41万亿元；信托贷款增加2.26万亿元，同比多增1.4万亿元。新增社会融资规模中，新增信托贷款占比高达11.6%，达到有统计数据以来的新高。新增委托贷款占比则从2016年的12.28%大幅度萎缩至4%，创下2004年以来新低。中金固收认为，12月份委托贷款和信托贷款规模仍然较高，两者均为四季度以来最高，主因是银行理财在年末集中冲了一把非标规模。可以预期信托业业绩暴增是确定新机会。

爱建集团：定增落地均瑶入主增资助信托发展

1月9日公司公告,证监会核准公司非公开发行不超过1.85亿股新股。

若增持计划和定增事项完成,则均瑶集团将持有公司24.7%-26.5%股份,控股地位确立,经营发展步入新轨道;公司前3季度信托业务收入同比增长46%,远超行业平均水平,民营机制优势显现,定增募资将进一步助力公司业绩持续高增长。

1)证监会核准公司定增事项,公司拟向均瑶集团定增不超过1.85亿股,以17年底持股数量计算,定增后均瑶集团将持有公司22.1%股份,成为第一大股东;2)均瑶集团拟继续增持公司股份,计划于2018年1月2日起6个月内增持3%至4.98%公司股份(定增前),若增持计划和定增事项完成,则均瑶集团持股24.7%-26.5%,控股地位进一步强化。

本次批文自核准之日起6个月内有效，预计非公开发行不超过184,782,608股新股。2017年4月，均瑶集团宣布增持计划。截至2017年12月底，均瑶集团合计增持71,563,981股，占公司总股本的4.98%，此前承诺的增持计划已履行完毕，若定增完成，均瑶持股均价约为12.64-12.80元/股。均瑶集团现共持有公司股份173,383,079股，占公司已发行股份总数的12.06%；2017年12月底，再次公告未来6个月内将继续增持3%-4.98%，此次定增完成后均瑶将持有公司22.08%的股份成为公司的第一大股东，均瑶控制权将更加稳固。

催化剂:定增和增持事项落地;广州基金要约收购事项落地。

广州基金要约收购，战略合作促稳定发展

2017年7月，均瑶，特种基金会和广州基金三方协商达成一致，广州基金将以18元/股的价格要约收购公司约7.30%的股份，其与其一致行动人华豚企业和广州基金国际所持总股数不超过特种基金会所持股份数，成为公司第三大股东。广州基金将利用自身的金融行业运作经验和优势资源，促进公司进一步稳定发展。

增资拓宽信托业务发展空间

2017年上半年爱建信托受托规模已达2626.15亿元，同比增长93.13%；实现营收5.92亿元，同比增长25.71%；实现净利润3.78亿元，同比增长17.61%。无论是资产规模、营业收入，还是净利润，爱建信托的业绩增长均优于行业平均水平。2017年半年报显示公司主动管理信托业务规模和信托产品直销规模同比有较高增长，定增资金将用于补充爱建信托资本金，有助于持续优化爱建信托结构，扩大爱建资本运作空间，寻求新的发展机遇。17年12月完成曲靖商业银行入股计划，持股比例为19.5%，未来将实现金融子公司间协同作用。

17E归母净利润为8.72亿元，EPS为0.61元/股，目标价为15.25元

我们预计爱建集团2017E、2018E、2019E的营业收入分别为22.63亿元、28.62亿元、35.78亿元；归母净利润分别为8.72亿元、11.52亿元、14.44亿元；对应EPS分别为0.61元/股、0.80元/股、1.01元/股。目标价为15.25元/股，给予“买入”评级。

600643 爱建集团 连续4天阴跌走势怪异，自12月27日砸出大阴线后机构资金几乎每天连续净流入，周五净流入2千万，股价却是跌的？周五下午看到买单层总有几层数千手托单被砸掉后反复出现又被砸掉，为何连续机构资金净流入股却下跌？有种建仓方式叫做“杀跌建仓法”，在某些情况下，散户不肯卖出股票，主力只有通过对敲杀跌吓唬散户，才能洗盘让散户卖出，才能建仓！这种招数也太损了吧？
策略：把握板块轮动节奏，砸回了寻找优质股才可行。
散户与机构不仅仅是智力的较量同时也是心理素质的较量！

SCYBbluoj

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hzgs369

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太极先机

业绩持续爆发 机构看好信托股投资机会
持续爆发的业绩正成为信托概念股被券商等机构青睐的理由之一。去年下半年以来，低估值蓝筹股强势上行，高估值成长股则持续下行，追求价值、关注业绩成为机构的主流策略。2017年以来，随着房地产调控逐步深化，房企面临销售回款放缓以及融资渠道受限等不利因素，面临资金链收紧压力的房企，其融资渠道再度向信托倾斜。多位业内人士坦诚，作为信托公司的重要传统业务之一，房地产信托业务对于信托公司业绩的贡献不可小觑。华创证券分析认为，在融资渠道相继受阻后，房地产领域和基建领域融资需求旺盛，安信信托去年布局了房地产行业，信托投向的占比提升，今年开始释放利润。另一方面，去年7月以来，监管层接连出台各种新政，对于基金子公司和券商资管的相关业务进行规范，尤其是通道类业务受到了严格限制。基于此，通道业务大量回流信托渠道，给信托公司带来了增量收入，这也成为机构看好信托板块的原因之一。

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