财通证券：回调见尾声，利好在敲门
财通证券：回调见尾声，利好在敲门当前长期牛市未出现结束征兆，中期回调已较充分，成交额前低后修复向上，目前已至前低且已开始修复。科技牛市结束，或产业验证证伪，或宏观冲击终结整体牛市，短期都还未看到。而且科网也有20%左右的中期调整，背后也是止盈盘过多后的借机回调，整理充分后行情重新启动。从拥挤度&历史大型IPO经验看，科技向外扩散，可能是阻力更小方向。现金流和红利的相对估值已至低位，进入震荡磨底期，以及长期配置的性价比区间。
对应配置方向：一是压舱石自由现金流HALO打底：真金加速度组合推荐航空运输、安防设备、快递、纺织化学制品、固废治理等。二是中小盘科技&出海PLUS：一方面继续把握北美＆国产链核心环节回补，重点包括CPO、先进封装、半导体设备等。另一方面关注其他出海链&美股映射，包括创新药、工程机械、造船等。
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