国海证券：关注反弹机会
国海证券：关注反弹机会当前可能处于情绪的重要反转时刻：重要资金流入提供阶段性流动性支撑，成交额接近地量后，可能出现筑底反弹。重要IPO落地后，担忧情绪或已充分计价。美股财报披露期，云业务增长较强，对AI定价从CapEx叙事转向实际业绩和现金流。美方可能再度TACO。美国7月利率会议维持利率水平不变，核心PCE下降有利于阶段性改善市场风险偏好。韩股去杠杆压力已经部分释放。
从短期反弹弹性来看，9月之前，创业板和科创板或是弹性较大的方向。最近一个月电子和通信板块前期高度集中的筹码结构或已得到一定缓解，科技龙头融资余额也有所回落，光模块方向拥挤度消化较充分，业绩确定性较强，超跌后性价比较优。国产算力拥挤度不低，但国产替代逻辑逐渐加强。从降低波动的角度，关注二季度基金筹码下降角度、半年报预期可能不错的电池材料、锂矿、非银和创新药等方向。从布局远期四季度的角度，筹码出清、日历效应较强的大金融和白电具备配置价值。
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