金条才是真金
金条才是真金2016-09-24 麒麟财讯http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/bOic9Ld1BhKkjTAsfyJA8psgRhVWDPIibqnDpSiam6afZTfIpFjN6j1h96W1DU7qpB9icNdXqaZibpqXhwpubPicIwFg/0?wx_fmt=jpeg
摘要：全球货币技术官僚们搞得QE，是人类社会史无前例的货币实验，结果如何，现在还未确认。在保卫自己财富的路径上，如果学习坚守原则的“刺猬”购买黄金，也要小心，金条才是真金，其他的，都不算。目录：央行本周市场净投放创半年新高“房抵贷”助燃楼市泡沫中国版CDS出台中国金融机构已成为地产隐形大佬各国央妈呵护下 机构买买买买投资大佬Gartman：“津巴布韦化”的全球资本市场格林斯潘：这次是典型的投机性证券峰值美国企业债务盈利比创历史记录“黄金”未必是真金正文：旁白：美联储宣布9月不加息，那边中国央行大喘一口气，放水：央行本周市场净投放创半年新高9月23日消息，中国央行将进行900亿元人民币7天期逆回购，将进行100亿元人民币28天期逆回购。本周公开市场累计净投放6700亿元。另外，公开市场23日有200亿元逆回购到期。中国央行公开市场本周续创五个月来单周净投放新高。中国央行公开市场上周净投放5251亿元，创下近五个月来最高。旁白：嗯，楼市疯狂谁都明白，说迟早OVER，也没问题，但绝非当下，因为房租上涨，市场利率持续走低，楼市疯狂还得持续，你看看下面就明白泡沫催生的内在机制是什么：“房抵贷”助燃楼市泡沫楼市疯涨，令房抵贷十分火爆，购房者认为，借银行的钱买房当然是最好的投资途径。什么是“房抵贷”？“房抵贷”是指借款人以自己或关系人的房产做抵押，向银行申请一次性或循环使用的消费或经营用途的人民币贷款。房产抵押贷款和消费贷是现在买房的两大资金来源，相当于给房贷融资加杠杆。旁白：这得多疯狂，才能搞出这调调儿出来，这也是地产泡沫——那是踏空楼市牛市的卢瑟说法，正确说法是房地产大多头行情，这种情势下，这股子多头行情能走到哪里，就天晓得了。如果楼市泡沫崩了如何？没关系，你可以买保险啊，大领导已经给各位想到这点了，看看下面：中国版CDS出台9月23日，中国版CDS和CLN交易规则正式发布！文件显示，信用违约互换产品交易时确定的信用事件范围至少应包括支付违约、破产，可纳入债务加速到期、债务潜在加速到期以及债务重组等其他信用事件：成为信用联结票据创设机构需净资产不少于40亿元人民币；信用风险缓释工具分为合约类产品和凭证类产品。根据信用违约互换业务指引，信用风险缓释工具业务参与者开展信用违约互换交易时应确定参考实体（包括但不限于企业、公司、合伙、主权国家或国际多边机构），并应根据债务种类和债务特征等债务确定方法确定受保护的债务范围。在现阶段，非金融企业参考实体的债务种类限定于在交易商协会注册发行的非金融企业债务融资工具，交易商协会金融衍生品专业委员会将根据市场发展需要逐步扩大债务种类的范围。旁白：这玩意儿听着咋这么熟悉呢？是的，2008年次按危机的导火索，就是CDS衍生品引爆的，这玩意儿，其实就是对冲债务违约的看空期权，本质上是给现有债务链条上层保险，是金融大机构必备对冲工具。尤其是当下中国金融业，几乎完全建立在房地产上下链条上，这个雷要是炸了，后面一连串的破产惨剧。搞个保险，保证筒子们开心玩下去，是必要技术准备工作啊。反正中国地产与金融其实已经不分家了，地产集团基本就是影子银行，那金融机构呢，基本就是被各类地产债券以及衍生品包裹的地产公司，非但如此，金融机构现在掌握地产项目，比地产公司还多：中国金融机构已成为地产隐形大佬除了房地产及其相关行业建筑、商贸等企业，银行、保险也成为隐形的房产大佬。Wind数据显示，今年二季末，A股有1305家上市公司有投资性房地产，合计达到5951亿元。其中，投资性房地产超过100亿元的上市公司就有12家，最高的并不是房企，而是中国平安。除了举牌房企，险资们还亲自购置房产。二季末，除了中国平安，中国太保、新华保险、中国人寿二季末投资性房地产分别高达62.53亿元、31.74亿元和12.14亿元。除了保险，财大气粗的银行也布局了大量房产。除了中国银行，交通银行、招商银行二季末投资性房地产则分别高达60.21亿元和16.86亿元。旁白：地产金融以及完全捆绑情势下，指望央行紧缩货币，那是笑话，除非是恶性通胀出现，否则央行能宽松多久就宽松多久，利益集团以及完全重仓楼市多头行情，后面顶多搞CDS衍生品对冲一下，这还得看能否找到交易对手。其实现在中国楼市行情已经不能看中国央行脸色了，而看美联储，而美联储现在就是放水，那么机构肯定买买买：各国央妈呵护下 机构买买买买加拿大皇家银行分析师Charlie McElligott在一份报告中称，美联储再次向世界展示其保持美元相对弱势这一不言而明的政策意图，与此同时日本央行也继续走不给市场添乱的路线。报告称，这些政策正是市场所需，从而令风险偏好重振，也是过去数月央行打压波动性举措的延续。追求高杠杆、低波动小的投资者尤其需要这种环境。旁白：当然，也有乌鸦嘴不知趣非跳出来唱反调：投资大佬Gartman：“津巴布韦化”的全球资本市场在美联储宣布维持利率不变的之后24小时里，全球股市都在上涨，以美洲市场为首。投资大佬Dennis Gartman表示：这个看似“非决策的决策”让世界其他央行放心在需要的时候采取强硬的政策来刺激经济增长、就业增长和通胀。我们现在进入了一个“津巴布韦化”的全球资本市场。津巴布韦疯狂的货币政策曾造成严重的恶性通胀。之后在津巴布韦本国货币走向灭亡的同时，津巴布韦股市却在同期大涨。对我们而言，在当今世界的股市，各国央行继续扩张政策，钱涌入股市，我们已经在走向津巴布韦化的市场。旁白：真是这样的么？不至于此吧？但谁知道呢？周三老债王格罗斯还说主权债务继续涨涨涨，因为央妈铁心放水，那么形势就这么持续下去。但也有人反对这种看法，其中就有格林斯潘：格林斯潘：这次是典型的投机性证券峰值彭博报道称，尽管格林斯潘警告说，十年期国债收益率长期而言可能会上涨到5%，但后者实际上却跌到了近两周的最低点。格林斯潘接受彭博采访时指出，“我们眼前上演的，是一次典型的投机性证券峰值。”全球投资者都盯着货币政策，越来越多的人开始觉得各央行在拉高通货膨胀、刺激经济增长方面恐怕已经很难有进一步的作为了。旁白：恩，格林斯潘是从理性的角度提及这个说法，但问题是现在美联储在内的全球各国央行不能理性，也无法理性，美欧日的政府债务规模都突破天际了，怎么能加息搞紧缩呢？别说政府债务，就是美国企业债规模，现在也到了令人恐怖的程度：美国企业债务盈利比创历史记录从2008年以来，美国企业债猛增了两倍，从2万亿美元膨胀到6万亿美元。《每日快报》报道称，这也使得企业债务盈利比达到了创纪录的水平。TCW Group管理着大约1950亿美元资产，该公司首席投资官里维尔认为，这样的局面已经无法再持续下去了。TCW目前正建议客户开始为这一信贷泡沫的“丑陋结局”，为严重的冲击和波动做好准备。旁白：派对要结束，一定是美联储拿走酒才行，如果不拿走酒杯反而继续提供烈酒呢？那么就是津巴布韦了……，迟早的事情。无数筒子们惊呼，那么咋办？买黄金？你得小心了，没准从一个坑又会跳到另外一个坑：“黄金”未必是真金现在许多银行并非提供实物黄金保险箱，而是提供的“合同黄金”，你支付现金购买黄金，银行给你一纸合同，申明你可以随时从银行提取代为保管的黄金。据估算，全球这种代为保管的合同黄金价值，相当于实际存在黄金价值的150倍。但有一点必须警惕的是，全球最主要的金库位于欧洲和北美。他们的司法管辖往往会随着经济危机的发生而变化，一场危机就可能令原先的保管规则成为一张废纸。每日综述：全球货币技术官僚们搞得QE，是人类社会史无前例的货币实验，结果如何，现在还未确认，因为遭遇史无前例的全球老龄化现象，这与福利社会主义和全球城镇化交织在一起，构成了今天史无前例的市场怪相。谁也不知道迎接我们的，是咋样的未来。一切都是不确定的。在保卫自己财富的路径上，如果学习坚守原则的“刺猬”购买黄金，也要小心，金条才是真金，其他的，都不算。
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