lindy620 发表于 2016-6-29 06:40

涨停敢死队火线抢入6只强势股（二）

来源：                                        同花顺综合                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                评论（9）                                                收藏（0）                                                                                                                                        券商推荐：莱克电气，江苏银行，海南高速，大湖股份，顺络电子，神州数码。
                       
                                                                       

                                                                                                                                                                                                                       
　　江苏银行深度研究：不良压力较大的传统城商行
　　资产规模全国第三的城商行
　　从资产规模来看,江苏银行是省内第一、全国第三的城商行,市场占有率在江苏省中小银行中排名居首,具有较强的竞争力。股权结构分散,无实际控制人,市场化程度较高。
　　收入结构单一 息差进一步下降
　　江苏银行对利息收入的依赖性较强,非息收入还有较大发展潜力。近年来利率市场化对公司存贷利差的冲击较大,公司加大了成本较高的同业负债规模,净息差和净利差进一步下降,盈利水平受到一定拖累。资产结构较好 但不良率高于同业江苏银行生息资产增长较快,以一般贷款为主且议价能力较强,同时抓住了债券牛市的契机,优化了资产结构。但近年来贷款不良率快速上升至1.43%,高于可比同业,对资产质量产生负面影响。
　　投资建议
　　江苏银行是江苏省内规模最大,全国排名第三的传统城商行。公司收入结构单一,对利息收入的依赖性较强,且息差水平低于可比同业,盈利能力还有提升空间。公司的贷款议价能力较强,对公业务占比稳定且收益较好,但不良率上升较快,显著高于可比同业,资产质量的压力较大。2015 年,上市城商行PB 区间为1.05x-1.88x,考虑到近期市场情绪不高,我们给予江苏银行估值为PB 0.95x -1.2x,对应股价区间5.96-7.52 元。
　　风险提示
　　资产质量加速恶化、负债经营成本上升、息差水平进一步下降(华融证券　赵莎莎)                                                

弥陀佛 发表于 2016-6-29 07:07

谢谢楼主分享！

dasfku2012 发表于 2016-6-29 09:28

谢谢楼主分享！

树苗 发表于 2016-6-29 09:58

谢谢楼主分享

一指阳 发表于 2016-6-29 11:44

谢谢楼主分享

空中的雨滴 发表于 2016-6-29 16:57

谢谢楼主分享！

happyskyrenlzh 发表于 2016-6-29 17:30

谢谢你的奉献

欧阳寻 发表于 2016-6-30 11:16

谢谢无私分享
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